Research on the Influence of Party Organization Governance on Enterprise ESG Performance

Abstract

Abstract:

This paper explores the relationship between corporate party organization governance and corporate ESG, and whether this relationship is affected by the external environment. It further studies the ESG performance of enterprises under different ownership systems, as well as the internal relations and laws between the ESG performance and the long-term value of enterprises. Using all of China’s A-share listed companies from 2009 to 2019 as the research sample, this study finds that the corporate governance of party organizations has a positive impact on enterprises’ ESG performance. The role and influence of party organization members entering the board of directors is more obvious and effective than that of party organizations entering the management; the “Eight Regulations” and the media attention positively regulate the relationship between the corporate party organization governance and the ESG performance; compared to state-owned enterprises, the governance of the non-state-owned enterprise party organizations has a more obvious impact on the ESG performance; the positive impact of the ESG performance on the corporate value has a long-term lag effect.

Key words: Party Organization Governance, ESG, “Eight Regulations”, Media Attention

摘要：

本文探究企业党组织治理与企业ESG之间的关系以及这种关系是否受到外部环境的影响,并进一步探究不同所有制企业的ESG表现,以及ESG表现和企业长期价值之间的内在联系和规律。选取2009—2019年我国全部A股上市企业为研究样本,结果发现:企业党组织治理对ESG表现有正向影响,党组织成员进入董事会发挥的作用和影响比党组织进入高管层更加明显和有效;“八项规定”、媒体关注度均正向调节企业党组织治理与ESG之间的关系;相比于国有企业,非国有企业党组织治理对ESG的影响更为明显;ESG表现对企业价值的正面影响具有较长时间的滞后效应。本文丰富了党组织治理的影响范围和效果,探究了影响ESG表现的前因变量及ESG的实践价值。

关键词: 党组织治理, ESG, “八项规定”, 媒体关注度

CLC Number:

C939

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Figures/Tables 9

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类型	名称	符号	定义
党组织治理	双向进入	pardir	党组织成员和董事会成员重合人数/董事会规模
		parman	党组织成员和高管层成员重合人数/高管层规模
		party	党组织成员和董事会、高管层成员重合人数/董事会及高管层人数之和
ESG表现	ESG评分	ESG	对华证指数ESG评级赋值1—9分,求得每年平均值
政府监督	“八项规定”	regulation	年份大于2012年,表示实施后,regulation=1 年份小于或等于2012年,表示实施前,regulation=0
媒体监督	媒体关注度	media	media=Ln(1+网络媒体报道次数)
控制变量	企业规模	size	总资产的自然对数
	企业业绩	roa	总资产净利润率=净利润/总资产
	资产负债率	lev	企业总负债/企业总资产
	股权制衡度	balance	第二大股东持股比例/第一大股东持股比例
	机构持股比例	organ	机构投资者持股数量合计/总股本
	企业年龄	age	公司上市年数
	年份	year	年度虚拟变量
	行业	industry	行业虚拟变量

类型	名称	符号	定义
党组织治理	双向进入	pardir	党组织成员和董事会成员重合人数/董事会规模
		parman	党组织成员和高管层成员重合人数/高管层规模
		party	党组织成员和董事会、高管层成员重合人数/董事会及高管层人数之和
ESG表现	ESG评分	ESG	对华证指数ESG评级赋值1—9分,求得每年平均值
政府监督	“八项规定”	regulation	年份大于2012年,表示实施后,regulation=1 年份小于或等于2012年,表示实施前,regulation=0
媒体监督	媒体关注度	media	media=Ln(1+网络媒体报道次数)
控制变量	企业规模	size	总资产的自然对数
	企业业绩	roa	总资产净利润率=净利润/总资产
	资产负债率	lev	企业总负债/企业总资产
	股权制衡度	balance	第二大股东持股比例/第一大股东持股比例
	机构持股比例	organ	机构投资者持股数量合计/总股本
	企业年龄	age	公司上市年数
	年份	year	年度虚拟变量
	行业	industry	行业虚拟变量

变量	样本量	均值	标准差	最小值	最大值
ESG	26145	6.476	0.990	1.000	9.000
pardir	26145	0.004	0.022	0.000	0.154
parman	26145	0.004	0.022	0.000	0.167
party	26145	0.003	0.016	0.000	0.111
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lev	26145	0.425	0.212	0.048	0.926
balance	26145	0.349	0.287	0.009	0.996
organ	26145	3.830	12.380	0.000	67.440
age	26145	10.550	7.048	1.000	26.000
regulation	26145	0.722	0.448	0.000	1.000
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变量	样本量	均值	标准差	最小值	最大值
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