监督型基金能够促进企业的创新投资吗？

摘要/Abstract

摘要： 本文从投资组合权重的新视角,以2008~2015年A股上市公司为样本考察监督型基金持股与企业创新投资的关系。结果表明:监督型基金持股会促进上市公司的创新投资;当企业股权集中度较高时,监督型基金对创新投资的治理作用被削弱;相比非高科技行业,监督型基金对高科技行业的创新投资促进作用更强。进一步研究发现,监督型基金与企业专利申请数正相关,表明监督型基金持股对创新产出也具有积极影响。本研究突破传统视角,为监督型基金有效参与公司治理,促进企业创新提供了新的经验证据。

关键词: 监督型基金, 创新投资, 股权集中度, 高科技行业

Abstract: Using Chinese A-share listed firms from 2008-2015 as samples, this paper examines the relationship between motivated monitoring funds and corporate innovation investments from the perspective of portfolio weights. The results show that the motivated monitoring funds will promote innovation investments. Besides, companies' ownership concentration negatively moderates the relationship between motivated monitoring funds and innovation investments. Compared with non-high-tech companies,the effect of motivated monitoring fund on innovation investments is more positive in high-tech companies. Further research shows that motivated monitoring funds can significantly promote the number of patent applications. This study reveals the effective governance of monitoring funds on corporate innovation from a new perspective.

Key words: Motivated Monitoring Funds, Innovation Investment, Ownership Concentration, High-tech Industry

中图分类号:

F273.1

张玉明, 杨凡. 监督型基金能够促进企业的创新投资吗？[J]. 财经论丛, 2019, 35(10): 74-83.

ZHANG Yuming, YANG Fan. Do Motivated Monitoring Funds Promote Corporate Innovation Investment?[J]. , 2019, 35(10): 74-83.

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