Digital Finance and County-Level Economic Development: Influence Mechanism and Heterogeneity Research

Abstract

Abstract: Based on China Digital Inclusive Financial Index from 2014 to 2019, this paper studies the impact of digital finance on the county-level economic development. The empirical results are as follows: (1) Digital finance and its three sub dimensions, namely, coverage, use depth and digitization degree, significantly promote the development of county-level economy;(2) Digital finance has an indirect mechanism to promote the development of county-level economy by upgrading the industrial structure;(3)With other conditions unchanged, the capital allocation efficiency and the capital output efficiency can strengthen the positive promotion effect of digital finance on the county-level economic development;(4)Digital finance has a more significant effect on the county-level economic development of western regions,relatively poor counties and counties with strong financial exclusion.

Key words: Digital Finance, Industrial Structure Upgrading, Capital Efficiency, County-Level Economic Development

摘要： 基于2014—2019年北京大学数字普惠金融指数,研究数字金融对县域经济发展的影响机制,实证结果表明:(1)数字金融及其三个子维度,即覆盖广度、使用深度、数字化程度均显著促进县域经济发展;(2)数字金融存在以推动产业结构高度化从而促进县域经济发展的作用机制;(3)较高的资本配置效率、资本产出效率会强化数字金融对县域经济发展的正向促进效果;(4)对于西部地区县域、贫困县域、金融排斥较强的县域,数字金融对经济发展的促进效果较强。

关键词: 数字金融, 产业结构升级, 资本效率, 县域经济发展

CLC Number:

F832

SU Lin, HE Zejun, YANG Weiming. Digital Finance and County-Level Economic Development: Influence Mechanism and Heterogeneity Research[J]. Collected Essays on Finance and Economics, 2022, 38(9): 59-68.

粟麟, 何泽军, 杨伟明. 数字金融与县域经济发展:影响机制与异质性研究[J]. 财经论丛, 2022, 38(9): 59-68.

References

[1]陈池波, 孟权, 潘经韬. 乡村振兴背景下农产品加工业集聚对县域经济增长的影响:湖北例证[J]. 改革, 2019, (8): 109-118.
[2]黄勇, 易法海. 县域经济差异: 基于基尼系数的产业分解[J]. 农业技术经济, 2014, (9): 32-38.
[3]陈思霞, 张冬连. 产业新城PPP项目与县域经济增长[J]. 财贸经济, 2021, (4): 37-52.
[4]董晓芳, 刘逸凡. 交通基础设施建设能带动县域经济发展么？——基于2004—2013年国家级高速公路建设和县级经济面板数据的分析[J]. 南开经济研究, 2018, (4): 3-20.
[5]刘纪鹏. 高度重视县域经济发展中的金融问题[J]. 财政研究, 2012, (8): 33-36.
[6]贾晋, 李雪峰, 刘莉. “扩权强县”政策是否促进了县域经济增长——基于四川省县域2004—2012年面板数据的实证分析[J]. 农业技术经济, 2015, (9): 64-76.
[7]徐春华. 资本技术构成、政府财政支出与贫困县域经济增长[J]. 财政研究, 2021, (4): 64-75.
[8]傅昌銮. 县域农村金融结构与经济增长——以浙江省的为例[J]. 农业技术经济, 2014, (7): 114-120.
[9]刘冲, 刘晨冉, 孙腾. 交通基础设施、金融约束与县域产业发展——基于“国道主干线系统”自然实验的证据[J]. 管理世界, 2019, (7): 78-88, 203.
[10]张珩, 罗博文, 程名望, 等. “赐福”抑或“诅咒”: 农信社发展对县域经济增长的影响[J]. 中国农村经济, 2021, (3): 86-105.
[11]尹振涛, 舒凯彤. 我国普惠金融发展的模式、问题与对策[J]. 经济纵横, 2016, (1): 103-107.
[12]姚梅洁, 康继军, 华莹. 金融排斥对中国县域经济影响研究: 实现路径与动态特征[J]. 财经研究, 2017, (8): 96-108.
[13]李晶玲, 吴强. 县域经济金融支持难点[J]. 中国金融, 2015, (10): 100.
[14]Gomber P., Koch J. A., Siering M. Digital Finance and FinTech: Current Research and Future Research Directions[J]. Journal of Business Economics, 2017, 87(5): 537-580.
[15]谢绚丽, 沈艳, 张皓星, 等. 数字金融能促进创业吗？——来自中国的证据[J]. 经济学(季刊), 2018, (4): 1557-1580.
[16]Li J., Wu Y., Xiao J. J. The Impact of Digital Finance on Household Consumption: Evidence from China[J]. Economic Modelling, 2020, 86: 317-326.
[17]Laeven L., Levine R., Michalopoulos S. Financial Innovation and Endogenous Growth[J]. Journal of Financial Intermediation, 2015, 24(1): 1-24.
[18]吴雨, 李晓, 李洁, 等. 数字金融发展与家庭金融资产组合有效性[J]. 管理世界, 2021, (7): 92-104, 7.
[19]杨伟明, 粟麟, 孙瑞立, 等. 数字金融是否促进了消费升级？——基于面板数据的证据[J]. 国际金融研究, 2021, (4): 13-22.
[20]聂秀华, 江萍, 郑晓佳, 等. 数字金融与区域技术创新水平研究[J]. 金融研究, 2021, (3): 132-150.
[21]Sarma M., Pais J. Financial Inclusion and Productivity in the Telecommunications Equipment [J]. Econometrica, 2011, 23(5): 613-628.
[22]杜思正, 冼国明, 冷艳丽. 中国金融发展、资本效率与对外投资水平[J]. 数量经济技术经济研究, 2016, (10): 17-36.
[23]Bruhn M., Love I. The Real Impact of Improved Access to Finance: Evidence from Mexico[J]. Journal of Finance, 2014, 69(3): 1347-1376.
[24]田杰, 谭秋云, 靳景玉. 数字金融能否改善资源错配？[J]. 财经论丛, 2021, (4): 49-60.
[25]郭峰, 王靖一, 王芳, 等. 测度中国数字普惠金融发展: 指数编制与空间特征[J]. 经济学(季刊), 2020, (4): 1401-1418.
[26]马青山, 何凌云, 袁恩宇. 新兴基础设施建设与城市产业结构升级——基于“宽带中国”试点的准自然实验[J]. 财经科学, 2021, (4): 76-90.
[27]陈晓东, 杨晓霞. 数字经济发展对产业结构升级的影响——基于灰关联熵与耗散结构理论的研究[J]. 改革, 2021, (3): 26-39.
[28]徐盈之, 童皓月. 金融包容性、资本效率与经济高质量发展[J]. 宏观质量研究, 2019, (2): 114-130.
[29]何枫, 陈荣, 何林. 我国资本存量的估算及其相关分析[J]. 经济学家, 2003, (5): 29-35.
[30]王小鲁, 樊纲. 中国地区差距的变动趋势和影响因素[J]. 经济研究, 2004, (1): 33-44.
[31]张军, 吴桂英, 张吉鹏. 中国省际物质资本存量估算: 1952—2000[J]. 经济研究, 2004, (10): 35-44.
[32]张勋, 杨桐, 汪晨, 等. 数字金融发展与居民消费增长: 理论与中国实践[J]. 管理世界, 2020, (11): 48-63.
[33]杨伟明, 粟麟, 王明伟. 数字普惠金融与城乡居民收入——基于经济增长与创业行为的中介效应分析[J]. 上海财经大学学报, 2020, (4): 83-94.
[34]钱海章, 陶云清, 曹松威, 等. 中国数字金融发展与经济增长的理论与实证[J]. 数量经济技术经济研究, 2020, (6): 26-46.
[35]Mac Kinnon D. P., Lockwood C. M., Hoffman J. M., et al. A Comparison of Methods to Test Mediation and Other Intervening Variable Effects[J]. Psychological Methods, 2002, 7(1): 83-104.
[36]张勋, 万广华, 张佳佳, 等. 数字经济、普惠金融与包容性增长[J]. 经济研究, 2019, (8): 71-86.