社会资本投资、政府补贴与研发投资——基于民营上市公司的研究

财经论丛 ›› 2018, Vol. 34 ›› Issue (2): 69-77.

社会资本投资、政府补贴与研发投资——基于民营上市公司的研究

楚有为

东北财经大学会计学院,辽宁大连 116025

收稿日期:2017-05-09 出版日期:2018-02-10 发布日期:2018-02-10
作者简介:楚有为(1988-),男,黑龙江哈尔滨人,东北财经大学会计学院博士生。
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(71302056)

Social Capital Investment,Government Subsidies and R&D Investment: An Analysis Based on Chinese Private Listed Companies

CHU Youwei

School of Accounting,Dongbei University of Finance and Economics,Dalian 116025,China

Received:2017-05-09 Online:2018-02-10 Published:2018-02-10

摘要/Abstract

摘要： 本文利用2010～2014年民营上市公司样本,考察民营企业社会资本投资对企业政府补贴获取以及研发活动中补贴利用效率的影响。研究发现,民营企业社会资本投资会为企业带来更多的政府补贴,并且社会资本投资更多的企业会将政府补贴更多地投入到研发活动中。这种作用与企业融资约束程度及所处的金融市场化水平有关,融资约束严重、金融市场化程度较低时,社会资本投资较多的民营企业会将其获得补贴更多投入研发活动。本文的研究表明,民营企业社会资本投资并不一定会造成资源错配,社会资本投资可能是民营企业研发活动面临融资约束时,为获取政府支持而选择的非正式手段。

关键词: 社会资本投资, 政府补贴, 研发投资, 融资约束

Abstract: Based on the data of Chinese private listed companies from 2010 to 2014,this article examines the influence of social capital investment on the government subsidies and the utilization efficiency of subsidies in R&D activities. The study finds that social capital investment brings more government subsidies to the company. The more the companies invest insocial capital,the more subsidies will be spent on R&D activities. This phenomenon is more significant withcompanies which are more financing constrained or companies in less financial-developed areas. This article shows that social capital investment of private companies is a helpless choice when facing financing constraintin R&D activities rather than a contribution to the misallocation of resources.

Key words: Social Capital Investment, Government Subsidies, R&D Investment, Financing Constraints

中图分类号:

F273.1

楚有为. 社会资本投资、政府补贴与研发投资——基于民营上市公司的研究[J]. 财经论丛, 2018, 34(2): 69-77.

CHU Youwei. Social Capital Investment,Government Subsidies and R&D Investment: An Analysis Based on Chinese Private Listed Companies[J]. , 2018, 34(2): 69-77.

参考文献

[1] 李健,杨蓓蓓,潘镇.政府补贴、股权集中度与企业创新可持续性[J]. 中国软科学,2016,(6):180-192.
[2] 罗党论,唐清泉.政治关系、社会资本与政策资源获取:来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 世界经济,2009,(7):84-96.
[3] 肖兴志,王伊攀.政府补贴与企业社会资本投资决策——来自战略性新兴产业的经验证据[J]. 中国工业经济,2014,(9):148-160.
[4] 唐清泉,罗党论.政府补贴动机及其效果的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 金融研究,2007,(6):149-163.
[5] 孔东民,刘莎莎,王亚男.市场竞争、产权与政府补贴[J]. 经济研究,2013,(2):55-67.
[6] 吴文锋,吴冲锋,刘晓薇.中国民营上市公司高管的政府背景与公司价值[J]. 经济研究,2008,(7):130-141.
[7] 步丹璐,王晓艳.政府补贴、软约束与薪酬差距[J]. 南开管理评论,2014,(2):23-33.
[8] 杨其静.企业成长:政治关联还是能力建设？[J]. 经济研究,2011,(10):54-66,94.
[9] 许罡,朱卫东,张子余.财政分权、企业寻租与地方政府补贴——来自中国资本市场的经验证据[J]. 财经研究,2012,(12):120-127.
[10] 杨洋,魏江,罗来军.谁在利用政府补贴进行创新？——所有制和要素市场扭曲的联合调节效应[J]. 管理世界,2015,(1):75-86,98,188.
[11] 夏力,李舒妤.政治关联视角下的政府补贴与民营企业技术创新[J]. 科技进步与对策,2013,(3):108-111.
[12] 李维安,王鹏程,徐业坤.慈善捐赠、政治关联与债务融资——民营企业与政府的资源交换行为[J]. 南开管理评论,2015,(1):4-14.
[13] 罗党论,刘晓龙.政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 管理世界,2009,(5):97-106.
[14] 刘锦,王学军.寻租、腐败与企业研发投入——来自30省12367家企业的证据[J]. 科学学研究,2014,(10):1509-1517.
[15] 佟爱琴,陈蔚.政府补贴对企业研发投入影响的实证研究——基于中小板民营上市公司政治联系的新视角[J]. 科学学研究,2016,(7):1044-1053.
[16] 康志勇.融资约束、政府支持与中国本土企业研发投入[J]. 南开管理评论,2013,(5):61-70.
[17] 连军,刘星,杨晋渝.政治联系、银行贷款与公司价值[J]. 南开管理评论,2011,(5):48-57.
[18] Cai H. B.,Fang H. M.,Xu L. C. Eat,Drink,Firms,Government: An Investigation of Corruption from the Entertainment and Travel Costs of Chinese Firms.[J]. The Journal of Law and Economics,2011,54(Volume 54,Number 1):55-78.
[19] 万华林,陈信元.治理环境、企业寻租与交易成本——基于中国上市公司非生产性支出的经验证据[J]. 经济学(季刊),2010,(2):553-570.
[20] Richardson S. Over-investment of Free Cash Flow[J]. Review of Accounting Studies,2006,11(2):159-189.
[21] 余明桂,回雅甫,潘红波.政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性[J]. 经济研究,2010,(3):65-77.
[22] 胡元木,刘佩,纪端.技术独立董事能有效抑制真实盈余管理吗？——基于可操控R&D费用视角[J]. 会计研究,2016,(3):29-35,95.
[23] Gunny K. A. The Relation Between Earnings Management Using Real Activities Manipulation and Future Performance: Evidence from Meeting Earnings Benchmarks [J]. Contemporary Accounting Research,2010,27(3):855–888.
[24] 王小鲁,樊纲,余静文.中国分省份市场化指数报告(2016)[M]. 北京:社会科学文献出版社,2017.