高管权力强度、股权激励与高管显性腐败

财经论丛 ›› 2018, Vol. 34 ›› Issue (6): 87-95.

高管权力强度、股权激励与高管显性腐败

刘光军^1,2, 彭韶兵¹

1.西南财经大学会计学院,四川成都 611130;
2.成都理工大学商学院,四川成都 614007

收稿日期:2017-08-22 出版日期:2018-06-10 发布日期:2018-06-05
作者简介:刘光军(1973-),男,河南新县人,西南财经大学会计学院博士生,成都理工大学商学院副教授;彭韶兵(1964-),男,湖南宁乡人,西南财经大学会计学院教授。
基金资助:
国家社会科学基金资助项目(11BGL048);中央高校基本科研业务费专项资金项目(JBK1507147)

CEO Power Intensity,Equity Incentive Plan and CEO Explicit Corruption

LIU Guangjun^1,2, PENG Shaobing¹

1.School of Accounting,Southwestern University of Finance and Economics,Chengdu 611130,China;
2.Business School,Chengdu University of Technology,Chengdu 614007,China

Received:2017-08-22 Online:2018-06-10 Published:2018-06-05

摘要/Abstract

摘要： 文章以2006～2015年我国上市公司高管腐败案件为对象,从高管权力强度视角考察股权激励与高管显性腐败之间的关系,实证结果表明:(1)高管权力越大,其发生权力寻租行为的概率越大,同时代理成本也越高;(2)我国上市公司的股权激励计划,未能有效调节企业高管权力强度与高管显性腐败之间的关系,尤其是国有控股上市公司实施的股权激励计划,反而加大了高管腐败发生概率;(3)货币薪酬越少、激励有效期越长,发生高管腐败行为概率越高。这些结论对公司决策层完善股权激励计划设计、优化公司治理、监督和约束高管权力具有参考意义,也能为证监会、国资委制定政策提供借鉴。

关键词: 高管显性腐败, 高管权力强度, 股权激励

Abstract: This paper studies the relationship between stock incentive plan and CEO explicit corruption in the view of CEO power. The data are based on CEO corruption cases of China's companies from 2006～2015.The empirical results show that: (1) The worse CEO power, the higher the probability of CEO rent-seeking and agency costs. (2) Equity incentive plan of China, can't effectively coordinatethe relationship between CEO power and CEO explicit corruption. In particular, stock incentive plan of state-owned companies has increased the probability of CEO corruption.(3) The lower the monetary remuneration & the longer the incentive period, the higher the probability of CEO explicit corruption. These conclusions are helpful to improve the design of equity incentive plan, optimize corporate governance, supervise and restrain CEO power, and provide policy reference for SRC and SAMC.

Key words: CEO Explicit Corruption, CEO Power Intensity, Equity Incentive Plan

中图分类号:

F276.6

刘光军, 彭韶兵. 高管权力强度、股权激励与高管显性腐败[J]. 财经论丛, 2018, 34(6): 87-95.

LIU Guangjun, PENG Shaobing. CEO Power Intensity,Equity Incentive Plan and CEO Explicit Corruption[J]. , 2018, 34(6): 87-95.

参考文献

[1] Huang L. J. and Snell R. S. Turnaround, Corruption and Mediocrity: Leadership and Governance in Three State-owned Enterprises in Mainland China[J]. Journal of Business Ethics, 2003,43(2):111-124.
[2] 徐细雄.企业高管腐败前言探析[J]. 外国经济与管理, 2012,34(4):73-80.
[3] 徐细雄,刘星.放权改革、薪酬管制与企业CEO腐败[J]. 管理世界, 2013,28(3):119-132.
[4] 杨卓.企业高管腐败的影响因素及绩效后果研究——基于上市公司数据研究[D]. 重庆:重庆大学硕士学位论文, 2012.
[5] 张仁德,韩晶.国有经济腐败的委托代理因素分析[J]. 当代经济科学,2003,(2):54-62.
[6] 陈信元,陈冬华,万华林.地区差异、薪酬管制与高管腐败[J]. 管理世界, 2009,24(11):130-143.
[7] Hirsch S. F., Guantánamo. The Abuse of Presidential Power by Joseph Margulies[J]. Political and Legal Anthropology Review, 2010,324(33): 122-125.
[8] Oler D., Olson B., Skousen C. Governance, CEO Power and Acquisitions[J]. Corporate Ownership and Control, 2010,7(3):430-447.
[9] 权小锋,吴世农,文芳.管理层权力、私有收益与薪酬操纵[J]. 经济研究, 2010,(11):73-86.
[10] 杨德明,赵璨.媒体监督、媒体治理与CEO薪酬[J]. 经济研究, 2012,501(6):116-126.
[11] 刘圻,陈晓艳.CEO腐败的成因:文献综述[J]. 财会月刊, 2016,245(25):79-82.
[12] Finkelstein S. Power in Top Management Teams: Dimensions, Measurement, and Validation[J]. Academy of Management Journal,1992,35(3):505-538.
[13] Dyck A. and L. Zingales. Control Premiums and the Effectiveness of Corporate Governance Systems[J]. Journal of Applied Corporate Finance,2004,16(2/3):51-72.
[14] Bolton P.,Scheinkman J.,Xiong W.Executive Compensation and Short-term Behavior in Speculative Markets[J]. Review of Economic Studies, 2006,73(3):577-610.
[15] 吕长江,郑慧莲,严明珠,许静静.上市公司选择股权激励制度设计:是激励还是福利？[J]. 管理世界, 2009,24(9):134-144.
[16] 吕长江,严明珠,郑慧莲,许静静.为什么上市公司选择股权激励计划[J]. 会计研究, 2011,279(1):67-75.
[17] 俞鸿琳.国有上市公司管理者股权激励效应的实证研究[J]. 经济科学, 2006,431(1):109-110
[18] 徐静.高管层权力强度、其他大股东制衡和在职消费——以中国房地产上市公司为例. [J]. 软科学 ,2013,27(4):65-70.
[19] 张泽南.管理层权力、高管薪酬与高管盈余管理研究[D]. 成都:西南财经大学硕士学位论文, 2014.
[20] 宋增基,张国杰,郭桂玺.民营上市公司高管政治激励与绩效关系研究[J]. 审计与经济研究 ,2013,(1):95-103.
[21] 逯东,余磊,林高.高管行政出身、双重成本与公司业绩——来自国有上市公司的经验数据[J]. 财经科学, 2014,35(3):40-46.
[22] 盛明泉,张春强,王烨.CEO股权激励与资本结构动态调整[J]. 会计研究,2016,279(2):45-50.
[23] 黄文娟.国有控股企业高管薪酬与在职消费——基于我国A股数据[D]. 南昌:江西财经大学硕士学位论文, 2013.