绿色金融改革能否促进绿色创业？——基于企业注册大数据的证据

财经论丛 ›› 2026, Vol. 42 ›› Issue (1): 76-88.

绿色金融改革能否促进绿色创业？——基于企业注册大数据的证据

唐书香¹, 张清俊², 唐哲³, 项后军⁴

1.广西大学经济学院,广西南宁 530004;
2.西北大学经济管理学院,陕西西安 710127;
3.西安交通大学经济与金融学院,陕西西安 710049;
4.广东金融学院金融与投资学院,广东广州 510521

收稿日期:2025-08-15 发布日期:2026-01-11
通讯作者: 张清俊(1991—),男,陕西铜川人,西北大学经济管理学院副教授
作者简介:唐书香(1994—),女,广西桂林人,广西大学经济学院助理教授;唐哲(1992—),女,陕西西安人,西安交通大学经济与金融学院博士生;项后军(1967—),男,湖北武汉人,广东金融学院金融与投资学院教授。
基金资助:
国家社会科学基金重点项目(22AZD040);广西高校中青年科研基础能力提升项目(2025KY0008)

Can Green Finance Reform Promote Green Entrepreneurship: Evidence from Large-Scale Enterprise Registration Data

TANG Shuxiang¹, ZHANG Qingjun², TANG Zhe³, XIANG Houjun⁴

1. School of Economics, Guangxi University, Nanning 530004, China;
2. School of Economics & Management, Northwest University, Xi'an 710127, China;
3. School of Economics and Finance, Xi'an Jiaotong University, Xi'an 710049, China;
4. School of Finance & Investment, GuangdongUniversity of Finance, Guangzhou 510521, China

Received:2025-08-15 Published:2026-01-11

摘要/Abstract

摘要： 本文使用2007—2021年工商企业注册数据构建渐进双重差分模型,实证考察绿色金融改革创新试验区政策对绿色创业的影响及其机制。研究发现,绿色金融改革创新试验区政策显著促进绿色创业。该政策通过提高绿色技术创新产出、缓解融资约束以及降低制度性交易成本显著推动绿色创业;且对绿色创业的促进效应存在明显的行业异质性和所有制异质性。此外,该政策通过促进更多绿色企业进入显著推动产业结构绿色转型、能源消费结构优化以及地区碳排放降低。本文基于企业进入视角评估了绿色金融改革创新试验区政策的经济效应和环境效应,为中国推动绿色金融改革、发展绿色低碳经济提供了理论依据。

关键词: 绿色金融, 创业, 技术创新, 融资约束, 交易成本

Abstract: This study empirically examines the impact and mechanisms of green financial reform and innovation pilot zones (GFRIPZS) on green entrepreneurship by constructing a staggered difference-in-differences model using data on enterprise business registration from 2007 to 2021. The findings are as follows: first, the GFRIPZS significantly promote green entrepreneurship. Second, the GFRIPZS facilitate green entrepreneurship through improving green technology innovation output, alleviating financing constraints, and reducing institutional transaction costs. Third, the promotional effect of the GFRIPZS on green entrepreneurship is characterized by pronounced industry heterogeneity and ownership heterogeneity. Fourth, the GFRIPZS stimulate industrial structure green transformation, optimize energy consumption structure, and reduce regional carbon emissions by fostering more green firm entry. This study evaluates the economic and environmental effects of the GFRIPZS from the firm entry perspective, providing a theoretical basis for China to promote green financial reform and develop a green and low-carbon economy.

Key words: Green Finance, Entrepreneurship, Technology Innovation, Financing Constraints, Transaction Costs

中图分类号:

F832
F062.9

唐书香, 张清俊, 唐哲, 项后军. 绿色金融改革能否促进绿色创业？——基于企业注册大数据的证据[J]. 财经论丛, 2026, 42(1): 76-88.

TANG Shuxiang, ZHANG Qingjun, TANG Zhe, XIANG Houjun. Can Green Finance Reform Promote Green Entrepreneurship: Evidence from Large-Scale Enterprise Registration Data[J]. Collected Essays on Finance and Economics, 2026, 42(1): 76-88.

参考文献

[1] 王修华, 刘锦华, 赵亚雄. 绿色金融改革创新试验区的成效测度[J]. 数量经济技术经济研究, 2021, (10): 107-127.
[2] 黄秀路, 武宵旭, 袁圆, 等. 绿色金融改革的节能效应与机制[J]. 中国人口·资源与环境, 2023, (8): 27-36.
[3] 任亚运, 胡宇晨. 绿色金融能够兼顾碳减排的“量”与“质”吗——来自绿色金融改革创新试验区的证据[J]. 贵州财经大学学报, 2025, (5): 1-9.
[4] 李慧, 佟孟华, 张国建. 绿色金融改革创新试验区的碳减排效应——基于空间溢出效应与城市异质性的视角[J]. 统计研究, 2024, (9): 44-58.
[5] 吕承超, 姜延杰, 何加豪. 绿色金融政策的碳减排效应——来自绿色金融改革创新试验区的实践[J]. 中国管理科学, 2025, (3): 360-368.
[6] Zhang S. Q., Cheung A. W. Are Green Finance and Inclusive Finance Complements or Substitutes for MSMEs?—Evidence from China's Green Finance Reform and Innovation Pilot Zone[J]. Energy Economics, 2025, 141: 108125.
[7] 林木西, 肖宇博. 绿色金融对经济高质量发展的影响——基于绿色金融改革创新试验区的准自然实验[J]. 改革, 2023, (12): 78-94.
[8] Lee C. C., Lee C. C. How Does Green Finance Affect Green Total Factor Productivity? Evidence from China[J]. Energy Economics, 2022, 107: 105863.
[9] 崔惠玉, 王宝珠, 徐颖. 绿色金融创新、金融资源配置与企业污染减排[J]. 中国工业经济, 2023, (10): 118-136.
[10] 王爱萍, 陈妙, 胡海峰. 绿色金融改革创新试验区的设立对企业绿色转型的影响——基于企业战略导向与创新行动的分析[J]. 南开经济研究, 2024, (12): 187-205.
[11] 孙芳城, 何雨恬. 绿色金融改革创新与制造业ESG表现[J]. 贵州财经大学学报, 2024, (5): 28-37.
[12] Chen S., Shen W. B., Qiu Z. Q., et al. Who Are the Green Entrepreneurs in China? The Relationship between Entrepreneurs' Characteristics, Green Entrepreneurship Orientation, and Corporate Financial Performance[J]. Journal of Business Research, 2023, 165: 113960.
[13] Singh H., Kumar P., Dana L. P. The Green Entrepreneurship Landscape: Drivers, Outcomes, and Future Directions[J]. International Entrepreneurship and Management Journal, 2025, 21(1): 1-63.
[14] 莫经梅, 张社梅. 资源拼凑对返乡入乡人员农业绿色创业的影响研究[J]. 农林经济管理学报, 2024, (2): 187-196.
[15] Demirel P., Li Q. C., Rentocchini F., et al. Born to Be Green: New Insights into the Economics and Management of Green Entrepreneurship[J]. Small Business Economics, 2019, 52(4): 759-771.
[16] 韩先锋, 肖坚, 朱承亮. 数字乡村政策实施能否激发村庄创业活力[J]. 中国农村经济, 2025, (5): 102-123.
[17] Kirzner I. M. The Meaning of the Market Process: Essays in the Development of Modern Austrian Economics[M]. London: Routledge, 2002.
[18] 刘明慧, 张孟瑶, 魏恬冰. 数据要素供给对城市创业活跃度的影响研究——基于政府数据开放的准自然实验[J/OL]. 科研管理, 1-21[2025-09-28]. https://link.cnki.net/urlid/11.1567.G3.20250618.1805.006.
[19] 白俊红, 张艺璇, 卞元超. 创新驱动政策是否提升城市创业活跃度——来自国家创新型城市试点政策的经验证据[J]. 中国工业经济, 2022, (6): 61-78.
[20] 占华. 绿色信贷如何影响企业环境信息披露——基于重污染行业上市企业的实证检验[J]. 南开经济研究, 2021, (3): 193-207.
[21] Melitz M. J. The Impact of Trade on Intra-Industry Reallocations and Aggregate Industry Productivity[J]. Econometrica, 2003, 71(6): 1695-1725.
[22] 熊凌云, 黄林菲, 杨李娟. 全国统一大市场建设与城市创业活力——来自工程建设项目审批制度改革的证据[J]. 中国工业经济, 2025, (5): 81-99.
[23] 张峰, 黄玖立, 禹航. 体制内关系与创业[J]. 管理世界, 2017, (4): 92-105.
[24] 王小鲁, 胡李鹏, 樊纲. 中国分省份市场化指数报告(2021)[M]. 北京: 社会科学文献出版社, 2021.
[25] 唐哲, 张清俊, 魏修建. 低碳转型下的企业进入退出——来自低碳城市试点政策的经验证据[J]. 数量经济技术经济研究, 2025, (4): 157-175.
[26] 黄徐亮, 徐海东. 科技金融政策与新质生产力发展[J]. 财经论丛, 2025, (1): 47-58.
[27] 戴永安, 张潇. 环境政策的空间溢出与城市能源偏向型技术进步[J]. 世界经济, 2023, (5): 119-151.
[28] Borusyak K., Jaravel X., Spiess J. Revisiting Event-Study Designs: Robust and Efficient Estimation[J]. Review of Economic Studies, 2024, 91(6): 3253-3285.
[29] 屠西伟, 张平淡. 企业数字化转型、碳排放与供应链溢出[J]. 中国工业经济, 2024, (4): 133-151.