财经论丛

Select

1. 股权激励如何助力企业数字化转型？——基于上市公司年报的文本挖掘分析

徐宁, 白英杰, 张迪

财经论丛 2023, 39 (7): 89-101.

摘要（216）

PDF（pc）（1139KB）（347）

数字经济时代,激发企业数字化转型的内生动力具有重要的战略意义。本文基于最优契约理论,以2009—2020年A股上市公司数据为样本,在运用Python爬虫和文本挖掘技术测度企业数字化转型程度的基础上,研究了股权激励对企业数字化转型的影响机制及情境条件。结果表明:实施股权激励可以有效促进企业数字化转型,环境动态性和冗余资源等内外部条件在股权激励对企业数字化转型的影响过程中发挥正向调节作用。机制检验发现,股权激励通过提升研发风险承担水平、提高内部控制质量以及抑制真实盈余管理行为等多重路径影响企业数字化转型。本文通过揭示股权激励计划对数字化转型的助推作用及其机制,拓展了企业数字化转型前因与股权激励治理效应的研究视阈,也为数字化战略导向的股权激励机制设计提供有益借鉴。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

2. 人工智能对中国制造业创新的影响研究——来自工业机器人应用的证据

王磊, 肖倩, 邓芳芳

财经论丛 2023, 39 (9): 14-24.

摘要（201）

PDF（pc）（779KB）（289）

本文基于人工智能应用引致的要素增益技术变迁效应、劳动力替代效应、知识溢出效应分析其对制造业创新的影响机理,通过匹配IFR的工业机器人与中国制造业专利申请的数据,实证分析人工智能对制造业创新的影响及其作用机制。研究发现,工业机器人的应用显著促进中国制造业创新,对资本密集型行业和高新技术行业创新影响的边际效应大于劳动密集型行业,对企业实质性创新的影响大于策略性创新。机制分析表明,工业机器人应用通过增加R&D人员全时当量、扩大对高技能和高学历人员的需求、提高R&D经费支出等方式促进制造业创新。上述研究结论为激发企业自主创新、实现科技自立自强的创新驱动发展战略提供可能的路径选择。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

3. 企业数字化转型能抑制股价崩盘风险吗？

李宏寅

财经论丛 2023, 39 (7): 58-67.

摘要（189）

PDF（pc）（780KB）（464）

企业数字化转型在重塑商业模式的同时也会影响其资本市场表现。本文以沪深A股上市公司2007—2021年的数据为样本,通过Python文本分析方法构建了企业数字化转型这一关键变量,实证检验企业数字化转型对股价崩盘风险的影响。研究发现:企业数字化转型能够显著抑制股价崩盘风险;机制检验发现,企业数字化转型能够通过缓解信息不对称、改善企业基本面来抑制股价崩盘风险;拓展性研究发现,企业数字化转型对股价崩盘风险的影响在非国有企业及外部数字环境发展水平较高的企业中更为显著。本文的研究为数字化转型对资本市场的影响提供了新的经验证据,也为防范金融风险、维护市场稳定提供了政策启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

4. 数字金融发展与中小企业会计信息质量——基于财务重述的研究视角

周兆斌, 杨志国

财经论丛 2023, 39 (6): 69-79.

摘要（188）

PDF（pc）（809KB）（373）

本文以2011—2020年中小板和创业板上市公司为样本,从财务重述视角考察了数字金融发展对中小企业会计信息质量的影响。研究发现,数字金融发展可以缓解融资约束、完善企业内部控制、促进高管薪酬激励,从而减少中小企业财务重述行为。进一步研究发现,数字金融覆盖广度及使用深度特征是抑制财务重述的重要原因,而数字化程度对财务重述的影响不显著;数字金融的治理效应在非国有企业、数字化发展水平低、审计监督水平低、机构投资者持股比例低、地区金融发展水平低及投资者保护程度低的分组中更显著,说明数字金融的治理效应存在“补偿机制”。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

5. 数字化转型与企业海外投资:事实考察与机理分析

胡杨, 王馗, 范红忠

财经论丛 2023, 39 (6): 3-13.

摘要（177）

PDF（pc）（822KB）（203）

区别于以往研究多从传统视角考察对外直接投资驱动因素,本文立足于数字经济这一新型经济形态,从企业数字化转型这一新视角探讨对外直接投资驱动力,并基于上市企业2000—2020年数字化转型强度和OFDI数据,实证检验数字化转型对企业OFDI的影响及其内在机理。研究结果表明,企业数字化转型有效促进了OFDI增长,提升企业生产率和增强企业创新能力是数字化转型作用于企业OFDI的两个重要途径。进一步分析发现,劳动密集型、中小规模及弱政企关系的企业受益更大,位于金融科技环境和市场环境较弱地区的企业受益也更明显。这一系列结论说明数字化转型不仅弥补企业在OFDI中的部分劣势,还助力企业突破地区发展环境的限制。本文为探寻企业海外投资新契机给予新的思路,并为理解数字化转型的作用效果提供相关证据。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

6. 利率市场化、LPR与货币政策调控有效性——基于政策对工业经济的影响视角

张年华, 黄楚光, 蒋彧

财经论丛 2023, 39 (6): 36-46.

摘要（176）

PDF（pc）（2195KB）（189）

2019年贷款市场报价利率(LPR)改革标志中国利率市场化进入新阶段,利率深化改革能否增强货币政策效果再度成为关注焦点。鉴于政策调控具有非线性时变影响,本文基于时变参数模型并构建政策时变溢出指数,研究不同利率市场化程度下货币政策对工业经济调控的有效性。研究表明:随着利率市场化程度加深,工业企业融资和工业经济增长对货币政策调控的反应愈加敏感,利率改革显著增强了数量型政策和价格型政策的调控效果;从影响程度看,数量型政策对工业经济的时变冲击效应和时变溢出效应较价格型政策高,这与中国长期依赖数量调控以及利率传导受阻有关。当前,央行的货币政策调控在本质上仍然比较依赖“量”传导,仅通过LPR改革难以完全疏通利率传导堵点,推动货币政策调控由“量”向“价”转型仍然任重道远。本研究为剖析利率改革成果,促进数量调控向价格调控转型提供了有益参考。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

7. 人工智能拟人化对顾客持续使用意愿的影响——基于心理距离的中介作用

杨增茂, 王长峰, 杨洪军

财经论丛 2023, 39 (8): 81-90.

摘要（170）

PDF（pc）（877KB）（149）

当前很多企业将人工智能技术应用于消费情境中,但部分顾客对人工智能存在厌恶与抗拒的态度。基于人工智能向顾客提供服务的情境,通过三个实验探究人工智能拟人化水平对顾客持续使用意愿的影响。研究一验证了高拟人化比低拟人化的人工智能获得更高的顾客持续使用意愿;研究二验证了心理距离的中介作用,即顾客在面对高拟人化的人工智能时,会因更近的心理距离产生更高的持续使用意愿;研究三验证了消费情境的调节作用,即对于享乐型消费情境,人工智能拟人化水平越高,顾客持续使用意愿越强,但对于功能型消费情境,高拟人化的人工智能并不能促使顾客产生更强的持续使用意愿。研究结论对企业优化人工智能服务的应用具有指导意义。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

8. 绿色信贷政策如何影响企业产能利用率？——来自中国微观企业的经验证据

陆文香, 苏磊

财经论丛 2023, 39 (7): 3-14.

摘要（162）

PDF（pc）（858KB）（440）

本文基于2004—2020年中国非金融类上市企业数据,以2007年出台的绿色信贷政策作为准自然实验,系统考察绿色信贷政策对企业产能利用率的影响效应和渠道机制。研究结果发现,绿色信贷政策对高污染企业的产能利用率提升起到明显的抑制作用,并通过成本效应和生产率效应对企业产能利用率产生负面影响。此外,绿色信贷政策对不同的企业产能利用率存在异质性影响。本文的研究为不断完善绿色金融政策体系,制定具有差异化、区域性特征的绿色信贷政策,以精准有效对接、支持不同特征企业的产能利用率改善提供了决策参考。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

9. 数字经济对工业生态效率的影响——基于长三角城市群的实证分析

盛皓炜, 王如忠

财经论丛 2023, 39 (9): 3-13.

摘要（150）

PDF（pc）（759KB）（155）

本文在分析数字经济对工业生态效率影响机理的基础上,利用2012—2019年长三角城市群41个城市的面板数据,实证考察数字经济对工业生态效率的作用特征及内在机制。研究结果发现,数字经济与工业生态效率之间存在U型关系,数字经济可通过自主创新间接影响工业生态效率,数字经济对工业生态效率的影响在不同区域有所差异。这一结论为深入理解数字经济对工业绿色转型的作用提供了新的证据。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

10. 重塑财经学科

魏江

财经论丛 2024, 40 (3): 3-4.

摘要（146）

HTML （11）

PDF（pc）（1179KB）（76）

相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

11. 远程办公对员工越轨创新行为的影响研究——角色宽度自我效能和工作重塑的链式中介模型

涂婷婷, 赵琛徽

财经论丛 2023, 39 (6): 93-102.

摘要（145）

PDF（pc）（801KB）（240）

基于工作要求-资源模型,探讨角色宽度自我效能和工作重塑在远程办公与员工越轨创新行为间的多重链式中介效应,通过403份两阶段有效样本数据的实证研究发现:远程办公对员工越轨创新行为存在显著正向影响;角色宽度自我效能与工作重塑在远程办公对员工越轨创新行为的正向影响中既分别起到部分中介作用,也共同起到链式中介作用。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

12. 协同还是合谋:异质机构共同持股与企业“漂绿”行为

王垒, 李正阳, 沙一凡

财经论丛 2023, 39 (8): 70-80.

摘要（139）

PDF（pc）（853KB）（363）

针对企业屡见不鲜的“漂绿”现象,本文基于2010—2020年上市公司数据,探究了不同性质的机构共同持股对企业“漂绿”行为的影响效应。研究发现,非绿色机构共同持股发挥合谋舞弊效应,加剧企业的“漂绿”行为,而绿色机构共同持股发挥协同治理效应,抑制企业的“漂绿”行为。采用倾向得分匹配、工具变量法等方法进行稳健性检验后结论依然成立。进一步研究发现,非绿色机构共同持股会通过反竞争机制加剧企业的“漂绿”行为,而绿色机构共同持股则会通过委派管理层机制抑制企业的“漂绿”行为。同时,命令型环境规制和媒体监督能够抑制非绿色机构共同持股的合谋效应并促进绿色机构共同持股的协同效应。本文不仅丰富了异质机构共同持股的研究,也为当前中国市场中“漂绿”现象提供了新的解释,对监管部门完善环境信息披露制度,促进企业“言行一致”提供了参考。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

13. 税收征管数字化与企业慈善捐赠——基于金税三期工程的准自然实验

陈怡欣, 池赋炜, 林奕皓

财经论丛 2023, 39 (11): 25-35.

摘要（137）

PDF（pc）（834KB）（190）

本文以2009—2019年中国A股上市公司为样本,利用金税三期工程构建准自然实验,研究税收征管数字化对企业慈善捐赠的影响。结果发现,税收征管数字化显著降低了本地企业慈善捐赠水平,表现为更多地挤出了企业利己性捐赠,对利他性捐赠有一定促进作用。机制分析表明,税收征管数字化通过弱化政治关联和降低代理成本,间接地降低了企业慈善捐赠水平。异质性分析表明,税收征管数字化的上述影响在民营、内部控制质量较低、管理者短视水平较高的企业中更加显著。本文从税收征管角度为解释企业慈善捐赠行为的内在动机提供了新视角,为实现共同富裕视阈下税收征管体制改革提供了政策参考。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

14. 地方政府竞争、城市蔓延与政府债务扩张

乔俊峰, 赵晓迪, 尹星怡

财经论丛 2023, 39 (7): 36-45.

摘要（130）

PDF（pc）（803KB）（235）

本文在系统诠释地方政府竞争通过城市蔓延作用于政府债务扩张的逻辑机理基础上,利用2006—2019年265个城市面板数据,考察了地方政府债务扩张与政府竞争间的关系。研究发现地方政府竞争显著提高了城投债的发行规模和发行概率,该影响在人口流出城市更为显著。机制分析表明地方政府竞争会加剧城市空间的低密度和分散化蔓延,引起城市规模效应减弱和基础设施建设与维护费用支出增加,迫使地方政府以债融资,从而带来地方政府债务扩张。进一步通过空间计量模型分析发现,地方政府间竞争引致的城市蔓延显著刺激了城市自身及邻近城市的政府债务扩张。本文通过研究城市蔓延在地方政府竞争对政府债务扩张过程中的影响机制,为防范化解政府债务风险提出政策建议。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

15. 企业数字化转型会促进绿色技术创新吗？——基于文本分析方法的经验证据

高智林, 谭文浩

财经论丛 2024, 40 (1): 79-91.

摘要（127）

PDF（pc）（859KB）（186）

数字化转型是企业在激烈的市场竞争中实现可持续发展的核心引擎。本文选取2014—2021年A股上市制造业企业为样本,通过文本分析技术对企业年报中有关“数字化转型”标识词进行定位和提取,以此来评估企业的数字化水平,并系统考察企业数字化转型对企业绿色技术创新的影响及其作用机制。研究发现,企业数字化转型显著提升了企业的绿色技术创新水平。异质性检验揭示,数字化转型对企业绿色技术创新的影响在国有企业和大型企业中更为显著。进一步的机制检验表明,数字化转型主要通过提升信息共享和公司治理水平来促进企业绿色技术创新。在经济政策不确定性较高的环境下,数字化转型对企业绿色技术创新的促进作用尤其明显。本文的研究结论为深入理解数字化转型如何影响企业绿色技术创新提供了微观证据,也为我国数字经济政策的制定以及经济的高质量发展提供了重要启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

16. 数字金融对新型农村金融机构脆弱性的影响研究

周孟亮, 王立聪

财经论丛 2023, 39 (7): 46-57.

摘要（126）

PDF（pc）（815KB）（432）

选取2016—2020年46家新型农村金融机构数据,从脆弱性视角出发,构建数字金融与新型农村金融机构之间关系的理论模型并进行实证检验。研究表明:数字金融发展有利于降低新型农村金融机构脆弱性;数字金融发展对新型农村金融机构脆弱性的抑制作用存在异质性,对地处落后县域、资产规模小的新型农村金融机构影响更大;进一步分析发现,公司治理能力的提升与金融监管力度的加强会使数字金融更易于降低新型农村金融机构脆弱性。因此,应在推进数字金融发展的同时优化新型农村金融机构的外部发展环境,新型农村金融机构需提高治理能力以应对数字经济时代的市场竞争。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

17. 贸易中介、市场多元化与企业出口持续时间

郑小碧, 葛红兵

财经论丛 2023, 39 (11): 3-14.

摘要（126）

PDF（pc）（893KB）（228）

本文建立贸易中介影响企业出口持续时间的分析框架,在匹配2005—2014年中国工业企业与海关数据库的基础上,采用生存估计法和补对数-对数模型,实证分析贸易中介与企业出口持续时间的关系。研究结果表明,在控制企业出口持续时间的其他影响因素后,贸易中介显著降低企业出口风险,有利于延长企业出口持续时间;贸易中介对不同地区、不同属性、不同市场多元化水平的企业出口持续时间都具有正向的延长效应并存在明显差异,即东部地区弱于中西部地区、外资企业弱于本土企业、低市场多元化水平弱于高市场多元化水平。进一步的机制检验分析显示,贸易中介主要通过促进出口企业市场多元化来提高其存活率,从而延长企业出口持续时间。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

18. 企业社会责任模仿行为的双刃剑效应及其边界条件研究——基于董事网络情境

王琦, 王孔文, 徐鹏

财经论丛 2023, 39 (6): 80-92.

摘要（124）

PDF（pc）（868KB）（166）

企业社会责任模仿行为在降低决策不确定性和增加行为合法性的同时,也可能给企业经营发展带来潜在风险。但现有文献对企业社会责任模仿行为双刃剑效应的探讨较为匮乏,有关企业社会责任模仿行为双刃剑效应边界条件的研究更是凤毛麟角。本文以董事网络为情境,基于组织间模仿理论,探讨企业社会责任模仿行为对企业价值的双刃剑效应及其边界条件。结果表明:在董事网络情境下,企业社会责任模仿行为与企业价值间存在倒U型关系,且环境不确定性、董事网络关系强度和企业间同质性均对这一倒U型关系具有正向调节作用。研究结论弥补了现有企业社会责任模仿行为研究的不足,并为在董事网络中企业如何更好地利用企业社会责任模仿行为来提升企业价值提供了有益指导。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

19. 正式与非正式环境规制政策协同的减污降碳效应研究

刘亦文, 周韶成

财经论丛 2023, 39 (8): 103-112.

摘要（120）

PDF（pc）（832KB）（168）

本文基于2006—2019年284个城市的面板数据,实证检验正式与非正式环境规制政策协同治理的减污降碳效应及其影响机制。研究发现,同单一的政策实施效果相比,正式与非正式环境规制的协同减少地区二氧化碳和二氧化硫的排放量。进一步的分析发现,二者协同效应通过促进资源配置效率、改善能源依赖程度等路径降低地区排放水平,非正式环境规制的政策实施效果越好,该协同效应越强。但在不同的区域和环境污染治理力度中,二者协同的减污降碳效应存在一定的差异。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

20. 数字化治理与政府预算偏离——基于智慧城市试点政策的准自然实验

魏彧, 梁蓝心, 罗志鹏

财经论丛 2023, 39 (6): 25-35.

摘要（117）

PDF（pc）（893KB）（215）

数字化治理能否起到降低预算偏离的效果？鉴于降低预算偏离是预算管理的基本要求,本文将智慧城市试点政策作为政府数字化治理的准自然实验,利用多期双重差分方法评估智慧城市试点政策对政府预算偏离的影响。典型事实显示,样本期内地级市预算偏离呈现出不断下降趋势,大部分地级市预算偏离表现为超收、超支现象,这与已有研究发现省级层面超收和少支的预算偏离情形有所不同。实证结果表明,智慧城市试点政策显著降低了政府预算偏离,试点城市比非试点城市的预算偏离平均降低了17.05%。该结论经过一系列稳健性检验和内生性处理之后依然成立。提高预算编制质量与强化预算执行约束,是数字化治理降低政府预算偏离的有效途径。异质性分析表明,金融发展程度高、人力资本水平高的城市能更好发挥数字化治理降低政府预算偏离的作用。针对上述结论,本文从加快构建政府数字化治理新模式、探索数字化治理降低预算偏离的多维路径、提升政策执行的灵活性和包容性等方面提出对策建议。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

21. 行业信息溢出能否促进出口质量升级?——来自中国制造业企业的证据

史瑞祯, 桑百川

财经论丛 2023, 39 (8): 3-13.

摘要（114）

PDF（pc）（881KB）（128）

本文选取2003—2013年中国制造业企业出口产品的微观数据,检验行业信息溢出对企业出口质量的影响效应。研究发现,同行业出口规模及产品多样性信息溢出显著促进企业出口质量升级,这一结论在更换核心变量指标、考虑城市溢出冲击和聚焦一般贸易后仍然稳健。进一步地,行业信息溢出通过自有信息网络和跨行业信息网络对企业出口质量产生“持续性”和“传递性”的影响。此外,上述影响效应还因信息接收方和供应方的异质性而有所不同。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

22. 数字并购如何影响企业突破性创新——基于知识宽度和创新效率的分析

伍晨, 张帆

财经论丛 2023, 39 (10): 103-113.

摘要（112）

PDF（pc）（836KB）（227）

使用2010—2020年中国A股上市公司的数字并购数据,基于面板固定效应负二项回归模型研究企业数字并购行为对突破性创新的影响效应及其影响机制。实证研究发现:数字并购能够有效促进企业突破性创新,通过PSM-DID和控制函数法对自选择偏差、双向因果和遗漏变量带来的内生性问题加以控制后,这一结论依然成立。中介效应检验表明,数字并购可以通过拓广企业知识宽度和提升创新效率来促进企业突破性创新。调节效应显示,知识吸收能力和资源冗余均会加强数字并购对突破性创新的促进作用。本文的研究结论对国家做优做强数字经济以及提升企业突破性创新水平具有一定的启示意义。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

23. 激励性管制对高耗能企业绿色技术创新的影响——来自“节能减排财政政策综合示范城市”的证据

王俊豪, 霍雨佳, 金暄暄

财经论丛 2023, 39 (11): 103-112.

摘要（111）

PDF（pc）（892KB）（213）

本文基于我国330个地级行政区2005—2022年的面板数据,考察“节能减排财政政策”这一激励性管制政策对高耗能企业绿色创新发展的影响。研究结果表明,激励性管制显著提升高耗能企业的绿色技术创新水平,主要表现为企业绿色专利、发明型专利及实用新型专利获得授权的数量增加;与其他企业相比,激励性管制对大型企业、技术研发偏向型企业及政策实施前未获得任何专利授权企业的绿色技术创新具有显著的正向影响。该结论从激励性管制视角进一步拓展高耗能企业绿色技术创新的制度动因,为高耗能企业绿色技术创新视角下激励性管制政策效果评估提供企业层面的微观经验证据,并从激励性管制政策的优化完善、其双重属性的有效发挥及多元政策衔接运行机制的制定三个方面提出政策启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

24. 国有企业改革的资源配置效应及其机制研究

王强, 李鲁

财经论丛 2023, 39 (10): 3-15.

摘要（110）

PDF（pc）（899KB）（210）

本文通过梳理国有企业改革的制度背景和政策实践,提出国企改革引致的资源配置效应,并从国企改制前后、改制国企与未改制国企、改制国企与非国有企业三个维度进行实证分析。研究发现,混合所有制改革提升国有企业的全要素生产率和市场份额,改制国企的全要素生产率显著高于未改制国企,实现资源从国有企业向改制国企和非国有企业的重置,优化要素资源在企业间的配置效率。机制分析表明,国有企业改革通过减轻要素市场扭曲、消除行政性垄断、缓解融资约束、剥离政策性负担来实现资源配置效应。上述研究对深化国有企业改革、更好服务实体经济,助力经济高质量发展具有一定的理论支撑和参考价值。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

25. 内部审计与高管薪酬契约有效性——基于内部审计全流程监督视角

黄轩昊, 刘思义, 鲁威朝, 陈汉文

财经论丛 2023, 39 (7): 68-78.

摘要（109）

PDF（pc）（801KB）（360）

本文以2014—2017年我国A股上市中央企业为样本,基于内部审计全流程监督视角,从事前、事中、事后三个维度检验了内部审计对高管薪酬契约的影响。结果发现,内部审计事前资源投入、事中项目活动和事后意见反馈越多,高管薪酬业绩敏感性越高。进一步地,当外部审计监督力较弱、管理层权力较大时,内部审计对高管薪酬业绩敏感性的影响更加显著。此外,高质量的内部审计有助于降低管理层的超额薪酬与内部薪酬差距,反映了内部审计通过抑制高管过高薪酬有助于实现薪酬管制目标,然而,内部审计对降低高管薪酬粘性的作用较为有限。研究结果揭示了内部审计全过程监督对推动国有企业高管薪酬契约合理化的作用,丰富了内部审计发挥治理功能的相关研究。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

26. 减税政策如何提质增效？——来自车辆购置税减免的经验证据

毛晖, 张泽丰

财经论丛 2023, 39 (6): 14-24.

摘要（108）

PDF（pc）（856KB）（204）

随着减税降费的深入推进,积极财政政策的效能提升备受关注。本文以2022年6月起实施的车辆购置税减免作为政策冲击,基于977个车型的微观数据,运用PSM-DID方法,实证分析减税政策产生的经济影响。研究发现,针对消费者实施的车辆购置税减免政策显著提升了汽车销量,而且在轿车车型与年款较旧的车型中,减税政策效果更加显著。调节效应研究发现,消费者信心的提升可以增强减税政策的实施效果。进一步分析则发现,车辆购置税减免政策在提振汽车市场的同时,还带来了相关税收收入的显著增长。因此,未来在制定减税政策时,决策部门可针对消费低迷的行业精准施策,同时注重增强消费者信心,以有效提升政策效能。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

27. 税收征管能否助力于双循环协调发展？——基于省域面板数据的经验证据

施雯, 张曾莲

财经论丛 2023, 39 (7): 25-35.

摘要（108）

PDF（pc）（795KB）（224）

双循环协调发展需要发挥税收征管的监督效能。本文以2012—2020年省域面板数据,探究了征税程度对双循环耦合协调度的影响及作用机理。研究发现,税收征管与双循环协调发展存在先抑后扬的U型关系,产业结构升级、高出口产品质量是重要的影响机制。在不同地区和营商环境下,税收征管的监督效能存在异质性,其在南部地区和良好的营商环境中影响更显著。拓展研究发现,税收征管对双循环协调发展存在空间效应,内循环的空间溢出效应更明显。本文为税收征管助力双循环协调发展提供了有益启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

28. 近水楼台先得月:地理距离对政府采购的影响

王小平, 王雪平

财经论丛 2023, 39 (11): 15-24.

摘要（102）

PDF（pc）（831KB）（219）

政府采购作为财政支出管理的重要措施,是国家对经济实施宏观调控的有效手段。本文以2015—2021年A股上市公司为样本,探讨了地理距离对政府采购的影响。实证检验表明,企业注册地与地方政府的地理距离越近,企业获得的政府采购订单越多。内生性检验与其他一系列稳健性检验均支持上述结论。机制检验发现,地理距离对政府采购的影响机制在于政府采购增加了寻租行为、提升了政治关联水平。受政商关系、政府依赖异质性的影响,地理距离对政府采购的影响有显著差异。位于政商关系差地区和对政府依赖高的企业,其与政府的地理距离对政府采购的影响更为显著。经济后果检验表明,政府采购能够为企业带来经济效益,体现在企业创新水平的提升。本文研究丰富了政府采购的经济后果的文献,对于当前深化财税体制改革、大力推进政府采购改革具有一定借鉴意义。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

29. “陈述”还是“修辞”:在线评论语言风格对消费者购买意愿的影响

朱振中, 单明辉, 房晓芸

财经论丛 2023, 39 (11): 92-102.

摘要（101）

PDF（pc）（1002KB）（293）

在线评论已经成为消费者做出购买决策的重要信息来源之一。近年来,学者们日益关注在线评论语言风格对消费者购买行为的影响,却得到了相互矛盾的结论。以语言期望理论为基础,本文探讨在线评论语言风格影响消费者购买意愿的作用机制。通过两个实验研究发现,消费者购物动机倾向具有调节效应,事实性感知与趣味性感知在上述机制中具有中介作用。具体来说,对于具有任务动机倾向的消费者而言,陈述性语言风格的在线评论使其产生更强的购买意愿,而事实性感知在其中发挥中介作用;对于具有娱乐动机倾向的消费者而言,修辞性语言风格的在线评论使其产生更强的购买意愿,而趣味性感知在其中发挥中介作用。研究结论丰富了在线评论语言风格相关领域的文献,对企业开展精准营销具有指导意义。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

30. 数字金融与农地流转的市场化转型:影响效应与作用机制

邓伟华, 米运生, 詹舒琪, 张小艳

财经论丛 2023, 39 (9): 47-58.

摘要（101）

PDF（pc）（878KB）（145）

中国的农地流转市场正在经历由非正式“熟人市场”向正式交易市场的转型。已有文献聚焦于农地制度对此现象的影响,但鲜有研究注意到数字金融所发挥的作用。本文理论探讨数字金融对农地流转市场化转型的影响与作用机制,并基于全国性的微观调查数据进行实证检验。研究发现,数字金融使用显著拓宽了农户农地流转的交易半径,激励农户出于营利性动机向非熟人流转农地。机制分析表明,数字金融通过提高农户金融服务可得性及缓解农地流转对象和地块领域的信息摩擦,推动农户在更大的市场范围内合理配置农地资源。此外,数字金融使用能够提高农户流转农地的租金水平,降低“零租金”流转农地的概率,进一步印证了其对农地流转市场化转型的作用。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

31. 绿色财政会增强绿色金融的减排效果吗？——基于减污降碳视角

胡剑波, 陈行

财经论丛 2023, 39 (10): 25-35.

摘要（100）

PDF（pc）（837KB）（124）

绿色金融作为重要的减排工具,在合理的绿色财政引导下,有助于放大资源配置效能,强化减污降碳效应。基于此,本文以2007—2020年中国大陆30个省区市(不含西藏)的省级面板数据为样本,采取双向固定效应和门槛效应模型,探索绿色金融的减污降碳效应及绿色财政的门槛效应。研究发现:(1)绿色金融存在显著的减污降碳效应,且减污效应大于降碳效应。(2)绿色金融可通过优化产业结构抑制污染物和二氧化碳排放。(3)绿色税收和绿色财政支出对绿色金融具有门槛效应。当绿色税收规模处于0.12%—2.41%之间时,有助于增强绿色金融的减污效应,同时确保其降碳效应。当绿色财政支出规模处于4.16%—4.21%,有助于提高绿色金融的减污效应。(4)相较于绿色税收,绿色财政支出治理大气污染物和二氧化碳的效果更为明显。研究结论为完善绿色金融制度、优化绿色税收和绿色财政支出提供政策启示,有助于进一步推进减污降碳。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

32. “双碳”目标下中国泛金融市场的动态风险溢出效应研究

陈张杭健, 孙磊

财经论丛 2023, 39 (8): 47-58.

摘要（97）

PDF（pc）（2232KB）（231）

基于中国泛金融市场视角,运用溢出指数和事件研究法,从静态分析和动态演化两方面识别碳市场在金融市场风险传染中扮演的角色及其风险传染时变特征,重点探讨贸易摩擦、公共卫生和公共政策三类外生事件冲击下碳市场的风险溢出和传染效应。研究发现,2015—2020年,中国泛金融市场间联系紧密,双向、非对称风险溢出明显,碳市场整体表现为风险接受者,其风险溢出效应具有较强的时变性和差异性,对外生事件冲击的抵御能力较弱,市场地位与实现“双碳”目标的要求并不匹配。贸易摩擦升级事件的冲击显著增强了其他市场向碳市场的风险溢出,而缓和事件的冲击对风险溢出有抑制作用;公共卫生事件的冲击同样加强了其他市场向碳市场的风险溢出,且对湖北碳市场的影响最为明显;市场预期的存在导致部分公共政策事件冲击的影响不显著,甚至与预期相反。进一步讨论了金融风险溢出对资产价格波动和投资者行为的影响。基于实证结论,从建立稳定价格机制、构建碳市场体系和防范化解系统性金融风险等方面提出政策建议,以促进“双碳”目标背景下中国金融市场健康、有序、稳定的发展。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

33. 媒体负面报道与公司财务困境预警——基于文本分析和机器学习

孙洁, 李能飞, 赵梦茹

财经论丛 2023, 39 (9): 80-90.

摘要（96）

PDF（pc）（785KB）（89）

本文运用文本挖掘和自然语言处理技术,对2011—2021年沪深A股上市公司的媒体负面报道进行文本分析,构建了媒体负面报道数量、报道标题/内容文本语调和情感倾向三个维度的变量。基于概念漂移视角,采用集成分类器XGBoost构建了公司财务困境动态预警模型。实证结果表明:在公司特征变量的基础上,融入媒体负面报道变量后,财务困境动态预警模型的总体分类性能增强,模型的第一类错误率明显降低。考虑稀有事件偏差和内生性后,媒体负面报道数量、文本语调和情感倾向与公司是否发生财务困境仍然显著相关。本文的研究结论表明媒体负面报道包含公司财务困境预警的增量信息,媒体负面报道在公司财务困境预警过程中发挥了重要的外部公司治理作用。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

34. 环境规制对区域生态效率的空间效应研究: 基于财政分权的调节作用

邵慰, 金泽斌, 陈子琦

财经论丛 2023, 39 (6): 103-112.

摘要（95）

PDF（pc）（794KB）（142）

本文采用非期望产出的超效率SBM模型,测算2007—2019年中国30个省份的区域生态效率指标,实证检验环境规制、财政分权对区域生态效率的影响。结果表明,环境规制与区域生态效率之间呈倒U型关系,且环境规制政策的实施存在空间溢出效应;环境规制对区域生态效率的影响效果具有空间异质性,在西部地区的实施效果较为显著。进一步分析发现,环境规制对区域生态效率的影响产生明显的财政分权门槛效应,在财政分权程度较高时,环境规制的实施效果尤为显著。上述结论对地方政府完善环境规制政策、优化财政分权制度设计,实现环境规制、财政分权与区域生态效率的良性互动具有一定的理论和政策启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

35. 网络平台互动与审计定价:言多必失？

李文贵, 陈钰涵, 路军

财经论丛 2023, 39 (6): 58-68.

摘要（94）

PDF（pc）（815KB）（169）

伴随着信息技术的快速发展,网络互动平台已成为加强市场参与者之间信息沟通的重要工具。不同于现有文献着重强调网络平台互动的“信息效率提升效应”,本文基于代理理论分析管理层私利动机下的网络平台互动对审计师定价决策的影响。从2010至2020年企业在“互动易”和“上证e互动”平台答复投资者提问的现实表现出发,检验结果发现,企业与投资者更高的互动频次和更多的互动内容均会显著提升审计费用,且这种效应主要存在于民营企业。有关作用机制的检验发现,更多的网络平台互动对企业信息透明度产生了不利影响,具体表现为降低了分析师盈余预测的精确度并为企业带来了显著更高的股价崩盘风险。上述结论为不规范的网络平台互动可能引发的消极效应提供了实证证据,拓展了有关审计定价影响因素和互联网沟通经济后果的研究,对进一步完善市场参与主体之间的网络互动机制具有重要的现实启示。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

36. 不合规任务对员工服务破坏行为的影响机制研究

赵李晶, 赵曙明

财经论丛 2023, 39 (9): 91-101.

摘要（94）

PDF（pc）（851KB）（268）

基于自我损耗理论,本研究旨在探索自我损耗在不合规任务与员工服务破坏行为间的中介作用,并考察特质正念和工间微休息的调节作用。通过对238份酒店员工—领导配对问卷的实证分析结果显示:不合规任务对员工服务破坏行为具有显著的正向影响;自我损耗在不合规任务与服务破坏行为间起中介作用;特质正念和工间微休息对不合规任务与自我损耗间的关系具有显著的负向调节效应,特质正念和工间微休息越高,二者的正向关系越弱;特质正念和工间微休息能够调节不合规任务通过自我损耗对员工服务破坏行为的间接效应,即特质正念和工间微休息水平越高,不合规任务通过自我损耗对员工服务破坏行为的间接效应越弱。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

37. 多个大股东的监督治理效应——来自企业违规的经验证据

熊凌云, 方远, 杨李娟

财经论丛 2023, 39 (11): 69-80.

摘要（94）

PDF（pc）（854KB）（202）

本文以2007—2020年沪深A股上市公司为样本,考察多个大股东在企业违规方面发挥的经济效应。研究发现,多个大股东有效抑制了企业违规,体现为多个大股东的监督治理效应。机制和路径分析表明,多个大股东抑制企业违规的影响机制是信息监督和协同治理,具体路径是通过委派董事和退出威胁实现的。异质性分析表明,多个大股东监督治理程度越高、持股越稳定,对企业违规的抑制作用越强;多个大股东可以降低信息披露违规和经营违规,对违规倾向也有重要抑制作用,但对违规稽查的影响不显著。此外,多个大股东通过抑制企业违规还提升了企业的市场价值和长期财务业绩表现,降低了未来经营风险。因此,监管部门和上市公司应为多个大股东监督治理效应的发挥营造良好的内外部环境,进而减少企业违规,促进企业高质量发展。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

38. 区域市场一体化促进城市技术创新吗？——基于“撤县设区”的实证分析

王冲, 王磊

财经论丛 2023, 39 (12): 3-13.

摘要（93）

PDF（pc）（850KB）（181）

本文基于2007—2019年中国275个城市的面板数据,采用多期双重差分法考察“撤县设区”这一区域市场一体化政策对城市技术创新的影响。研究发现,撤县设区显著促进城市技术创新并随着创新水平的提升而逐渐增强。机制检验表明,撤县设区通过提升政府科教支出和居民消费水平促进城市技术创新。异质性检验显示,撤县设区对技术创新的促进效应在东部城市的表现最强,中部城市次之,西部城市不显著,东北城市则具有显著的抑制作用,且撤县设区的创新效应在科教资源较好、重点城市和撤并多个县的城市表现更强。进一步的研究发现,撤县设区对城市技术创新的影响存在明显的空间差异特征,城市人口密度、城市规模和市场化水平对撤县设区的技术创新效应具有显著的正向调节作用。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

39. 董事高管责任保险对超额商誉的影响

厉国威, 励雯翔

财经论丛 2023, 39 (7): 79-88.

摘要（92）

PDF（pc）（776KB）（208）

我国资本市场商誉规模庞大、频繁发生计提巨额商誉减值的问题,给正常的资本市场秩序埋下重大隐患。而D&O保险作为新兴的外部治理工具,预期会影响管理者在并购过程中对超额商誉的确认。本文使用2007—2019年中国沪深A股非金融行业上市公司的数据,实证检验D&O保险对超额商誉的影响。研究发现:D&O保险发挥监督效应,能够显著降低超额商誉;D&O保险对超额商誉的抑制通过提高内部控制质量得以实现; D&O保险作为外部监督补偿机制,在外部监督较弱(非国际四大或国内十大审计、分析师跟踪人数少、机构投资者持股比例低)的情况下,对超额商誉的抑制作用更加显著。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）

Select

40. 进口产品结构与产能利用率:溢出效应抑或替代效应

付建栋, 刘军

财经论丛 2023, 39 (7): 15-24.

摘要（91）

PDF（pc）（775KB）（236）

本文基于中国289个城市的面板数据,实证检验进口产品结构对产能利用率的影响效应和作用机制。研究结果表明,资本品和中间品进口份额增大对产能利用率具有显著的促进作用,消费品进口份额增大对产能利用率具有明显的抑制作用;资本品进口借助成本节约和技术创新机制提升产能利用率,中间品进口借助技术创新机制提升产能利用率,消费品进口则无法凭借成本节约和技术创新机制改善其对产能利用率的抑制作用;资本品和中间品(消费品)进口份额增大对产能利用率的促进(抑制)作用在产能利用率较高地区和大城市更为明显。

参考文献 | 相关文章 | 多维度评价 | 评论（0）